午夜福利亚洲无码,中文在线天堂网,激情婷婷基地,丝袜AV成人一区二区三区

關(guān)于我們 | English | 網(wǎng)站地圖

比亞迪(002594)公司點(diǎn)評:新車(chē)型持續發(fā)力 6月銷(xiāo)量創(chuàng )新高

2024-07-03 08:36:30 國盛證券有限責任公司   作者: 研究員:丁逸朦/劉偉  

事件:公司發(fā)布2024 年6 月產(chǎn)銷(xiāo)快報,實(shí)現整車(chē)銷(xiāo)售34.2 萬(wàn)輛,同/環(huán)比+35%/+3%,上半年累計銷(xiāo)售161 萬(wàn)輛,同比+28%。其中6 月乘用車(chē)銷(xiāo)售34.0 萬(wàn)輛,同/環(huán)比+35%/+3%;純電車(chē)型14.5 萬(wàn)輛,同/環(huán)比+13%/-1%;插混車(chē)型19.5 萬(wàn)輛,同/環(huán)比+58%/+6%。

DM 5.0 新車(chē)熱銷(xiāo),6 月銷(xiāo)量創(chuàng )歷史新高。分品牌看:1)主品牌(王朝+海洋)32.48 萬(wàn)輛,環(huán)比+3%,銷(xiāo)量占比95.5%。2)高端品牌(騰勢+方程豹+仰望)合計銷(xiāo)售1.54 萬(wàn)輛,環(huán)比+1%。6 月公司主品牌表現靚眼,預計主要受秦L、海豹06 新車(chē)熱銷(xiāo)影響。分季度看,公司Q2 銷(xiāo)售98.7 萬(wàn)輛,環(huán)比+58%,銷(xiāo)量規模大幅提升的背景下,我們預計公司盈利能力環(huán)比改善。

出口同比高增,渠道+新車(chē)+屬地化工廠(chǎng)同步推進(jìn)。公司6 月出口2.7 萬(wàn)輛,同比+156%,上半年累計出口已達20.3 萬(wàn)輛。公司成本優(yōu)勢明顯,車(chē)型競爭力強,東盟、南美、歐洲的渠道同步推進(jìn)。展望未來(lái),公司短期有望加強海外市場(chǎng)的車(chē)型導入,中長(cháng)期海外工廠(chǎng)陸續落地(烏茲別克斯坦工廠(chǎng)已于6 月27 日投產(chǎn),其余泰國、印尼、巴西、匈牙利工廠(chǎng)將于2024-2026 年間陸續投產(chǎn)),全年出口預計維持高增。

基本盤(pán)穩健、高端化&全球化高歌猛進(jìn),看好公司中長(cháng)期量?jì)r(jià)齊升。公司DM 5.0 混動(dòng)系統技術(shù)領(lǐng)先,王朝系列陸續改款后,混動(dòng)市占率有望重回歷史高位。此外,預計公司下半年騰勢、方程豹3,仰望U7 亦將陸續上市,新車(chē)力度強。中長(cháng)期看,公司國內技術(shù)標簽深入人心,海洋-王朝-騰勢&方程豹-仰望,高端化路徑清晰,品牌力持續向上,海外市場(chǎng)增長(cháng)空間大。對標海外合資車(chē)企,公司盈利中樞有望持續提升。

盈利預測與估值:預計公司2024-2026 年歸母凈利潤分別為366/477/601億元,對應PE 分別為20/15/12 倍,維持“買(mǎi)入”評級。

風(fēng)險提示:宏觀(guān)經(jīng)濟持續下行致使行業(yè)需求不振,原材料價(jià)格、匯率波動(dòng)風(fēng)險,海外市場(chǎng)風(fēng)險,行業(yè)競爭風(fēng)險。




責任編輯: 張磊

標簽:比亞迪

乡宁县| 乌审旗| 凤山县| 闽清县| 潜山县| 洪江市| 黔西县| 通河县| 长治市| 五台县| 海淀区| 阿城市| 横峰县| 迁西县| 洪泽县| 石屏县| 安岳县| 榕江县| 扎赉特旗| 巴林左旗| 志丹县| 台南县| 大新县| 拜泉县| 兰州市| 孙吴县| 阜新市| 阿鲁科尔沁旗| 榆林市| 凤凰县| 鹤岗市| 平陆县| 织金县| 武胜县| 原平市| 理塘县| 苏尼特左旗| 永春县| 靖边县| 麻江县| 宁河县|